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港元拆息創十年來新高

本文发布时间: 2018-Dec-19
3個月期港元Hibor近日持續飆升,不斷刷新2008年以來新高。截至12月14日,3個月期港元Hibor已連升12日,報2.3873%,創2008年11月6日以來新高。分析人士指出,流動性趨緊是推動Hibor走高的主要原因。

與此同時,本周(美國時間12月18日-19日),美國FOMC(聯邦公開市場委員會)將舉行12月議息會議,市場普遍預期,此次加息幾乎已是“板上釘釘”。9月美聯儲加息時,香港四家主要銀行均上調最優惠貸款利率,此次市場預計,流動性趨緊和拆息的上升有可能成為香港銀行業再次加息的誘因,跟隨美聯儲加息,香港銀行或再迎加息時間窗口。

流動性趨緊推高Hibor

近期港元Hibor持續全面走高,截至12月14日,1個月期港元Hibor升至2.2771%,創2008年以來最高,連升14日;3個月期港元Hibor漲4個基點至2.3873%,創10年新高;隔夜Hibor上漲26個基點,報1.0682%;一周Hibor上漲13個基點,報1.2129%。香港多數機構認為,近期流動性收緊是推高Hibor的主要原因。

渣打銀行(香港)大中華高級經濟師劉健恒表示,近期港元拆息向上,但升幅不算太急,本月拆息趨升主要涉及跨年、跨季度以至農歷新年等因素令資金略緊。

東亞銀行高級外匯市場策略師葉澤恒也表示,年底銀行需要為明年的頭寸做準備,結算壓力增加造成市場流動性趨緊,此外短期拆息急速上揚,不僅與新股集資凍結資金有關,美聯儲12月大概率加息也是重要影響因素。

華僑永亨銀行經濟師李若凡表示,早前港美息差升至10年高,因此不少投資者做多美元,沽出港元,如今形勢有變紛紛平倉,因而推升港匯。此外新股集中招股對銀行資金造成一定壓力,加上臨近年結及加息預期漸增,都促使銀行囤積資金。上述因素除令港匯轉強,直接導致近日港元拆息提升。

另外,香港金管局數據來看,香港市場資金面趨緊。12月14日香港金管局數據顯示,銀行總結余降至763.48億港元,而在香港金管局今年第一次出手救市捍衛聯匯制度之前(4月12日)銀行總結余為1798億港元。

加息預期升溫

9月26日,美聯儲議息會議宣布年內第三次加息後,香港金管局跟隨美聯儲加息,上調貼現窗基本利率25個基點至2.5%,隨後香港四家主要銀行——匯豐、恒生、中銀香港及渣打銀行均上調香港貸款基準利率——港元最優惠貸款利率,為2006年來首次。香港的前一個加息周期是在2004年至2006年,此後由於美聯儲施行寬松的貨幣政策,導致大量的資金流入香港市場,香港銀行間市場流動性充裕,香港維持低息環境長達逾10年。

市場分析人士指出,目前3個月期港元Hibor飆升至十年來最高點,一方面反應了年底結算的影響,另一方面也反應了香港銀行間市場對於美聯儲加息的提前應對,香港市場依然預期12月香港有較高的加息概率。值得關註的是,9月美聯儲加息前,香港銀行業在9月19日率先行動,調高定存利率,吸引資金流入,分析人士指出,即便香港銀行業此次不率先行動,一旦12月18日美聯儲再次加息,資金將回流美國,港元匯率再次轉向趨弱,也將推動香港銀行加息。

不過也有分析指出,香港尚未有全面加息條件。匯豐銀行亞太區顧問梁兆基表示,近期港元拆息飆升,主要受到年結及季結因素影響,預計年結過後或會回落。他強調,現時的拆息升高並不代表香港加息壓力增大。梁兆基認為香港銀行體系資金仍充裕,香港未有全面加息條件,即使美聯儲本月有七成機會加息,香港能否緊隨調高利率仍是未知之數。
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Suning County (simplified Chinese: 肃宁县; traditional Chinese: 肅寧縣)

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